下列因素中，会导致债券价值下降的有

1. 下列因素中，会导致债券价值下降的有（ ）

A. 市场利率大幅上升

B. 债券信用评级下降（风险上升）

C. 债券票面利率降低

D. 债券付息频率增加（市场利率高于票面利率）

答案：ABCD

解析：A选项市场利率上升，折现率提高，价值下降；B选项信用评级下降，投资者要求的风险收益率上升，折现率提高，价值下降；C选项票面利率降低，利息现金流量减少，价值下降；D选项市场利率高于票面利率时，付息频率增加，会更早支付低利息，价值下降，ABCD均正确。

2. 债券价值的核心定义是（ ）

A. 债券的发行价格

B. 债券未来现金流量的现值

C. 债券的票面金额

D. 债券的市场交易价格

答案：B

解析：债券价值是指投资者持有债券至到期（或出售）时，所能获得的未来现金流量（包括利息和本金）按市场利率折现后的现值，这是债券内在价值的核心内涵，B正确；A选项发行价格是发行时的定价，可能与价值一致或偏离；C选项票面金额是本金偿还额，仅为现金流量的一部分；D选项市场价格是交易价格，受供求影响，与内在价值可能存在差异，A、C、D错误。

3. 下列因素中，与债券价值呈反向变动的是（ ）

A. 债券的票面利率

B. 债券的面值

C. 市场利率

D. 债券的付息频率

答案：C

解析：市场利率是债券价值计算的折现率，折现率与现值呈反向变动，即市场利率越高，债券未来现金流量的现值越低，债券价值越小，C正确；A选项票面利率越高，利息现金流量越大，债券价值越高，呈正向变动；B选项面值越大，本金偿还额越大，价值越高，正向变动；D选项付息频率越高，在票面利率高于市场利率时，价值越高，并非反向变动，A、B、D错误。

4. 其他条件不变，债券的到期时间越长，其价值对市场利率变动的敏感性（ ）

A. 越强

B. 越弱

C. 不变

D. 无法确定

答案：A

解析：债券的利率敏感性与到期时间正相关，到期时间越长，未来现金流量的折现期间越长，市场利率变动对现值的影响幅度越大，价值敏感性越强，A正确；B、C、D均违背利率敏感性与期限的关系规律，错误。

5. 当债券的市场价格高于其内在价值时，投资者应采取的策略是（ ）

A. 买入该债券

B. 持有该债券

C. 卖出该债券

D. 无法确定

答案：C

解析：市场价格高于内在价值时，债券被高估，未来价格会向价值回归，投资者持有该债券可能面临价格下跌损失，因此应卖出，C正确；A选项买入高估债券会导致投资亏损；B选项持有高估债券不符合价值投资逻辑；D选项可明确判断，C正确。

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