下列各项中，通常资本成本最大的是

下列各项中，通常资本成本最大的是（　）。

A、长期借款

B、长期债券

C、优先股

D、留存收益

【答案】D

【解析】通常，资本成本从大到小排列如下：普通股、留存收益、优先股、长期债券、长期借款、短期借款。

如果采用股利增长模型法计算股票的资本成本，则下列因素单独变动会导致普通股资本成本提高的有（　）。

A、预期第一年股利增加

B、股利固定增长率提高

C、普通股的筹资费用增加

D、股票市场价格上升

【答案】ABC

【解析】因为普通股资本成本＝第一年预期股利/（股票市场价格－普通股筹资费用）×100%＋股利固定增长率，所以选项ABC都会导致普通股资本成本提高，选项D会导致普通股资本成本降低。

下列关于内含报酬率法和现值指数法的说法中，正确的有（　）。

A、都是根据相对比率来评价项目

B、都需要借助资本成本

C、对于现值指数法来说，折现率的高低有时会影响方案的优先次序

D、计算内含报酬率时，不必事先估计资本成本

【答案】ABCD

【解析】内含报酬率是一个百分数指标，所以，属于相对比率指标。而现值指数等于未来现金流量现值除以原始投资额现值，因此，也是相对比率指标，所以，选项A的说法正确。根据计算公式可知，计算内含报酬率时，不必事先估计资本成本，计算现值指数时需要一个切合实际的资本成本，但是根据内含报酬率判断项目的财务可行性时，需要一个切合实际的资本成本作为依据，所以，选项B和选项D的说法正确。计算现值指数时需要一个切合实际的资本成本，所以对于现值指数法来说，折现率的高低有时会影响方案的优先次序，所以，选项C的说法正确

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