下列各项中，符合流动性溢价理论的是

下列各项中，符合流动性溢价理论的是（　）。

A、长期即期利率是短期预期利率的无偏估计 

B、不同期限的债券市场互不相关 

C、不同期限的债券可以相互替代，但是不能完全替代 

D、即期利率水平由各个期限市场上供求关系决定

【答案】C

【解析】流动性溢价理论综合了无偏预期理论和市场分割理论的特点，认为不同期限的债券虽然不像无偏预期理论所述的那样是完全替代品，但也不像市场分割理论说的那样相互完全不可替代。所以，选项C的说法正确。选项A符合无偏预期理论；选项B、D符合市场分割理论。

在采用资本资产定价模型估计普通股成本时，下列表述不正确的有（　）。

A、常见的做法是选用10年期的政府债券的票面利率作为无风险利率的代表 

B、一般情况下，使用含通货膨胀的无风险利率计算普通股成本 

C、如果财务风险没有显著改变，则可以用历史的β值估计普通股成本 

D、估计市场收益率最常见的方法是进行历史数据分析 

【答案】AC

【解析】常见的做法是选用10年期的政府债券的到期收益率作为无风险利率的代表。所以，选项A的说法不正确。β值的驱动因素包括经营风险和财务风险。所以，选项C的说法不正确。

下列关于投资项目评估方法的表述中，正确的有（　）。

A、现值指数消除了投资额和项目期限的差异 

B、如果项目的净现值大于0，则动态回收期小于项目的寿命期 

C、现值指数反映投资的效益，净现值反映投资的效率 

D、对于期限不同的互斥方案，不能直接比较净现值

【答案】BD

【解析】现值指数消除了投资额的差异，但是没有消除项目期限的差异，故选项A的表述不正确。动态回收期是指使得项目的净现值等于0需要的时间，由此可知，选项B的表述正确。现值指数是相对数，反映投资的效率，净现值是绝对数，反映投资的效益，所以，选项C的表述不正确。对于期限不同的互斥方案，可以使用共同年限法或者等额年金法进行项目的取舍，不能直接比较净现值，选项D的表述正确。

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