下列各项股利理论中，认为股利政策不影响公司市场价值的是

下列各项股利理论中，认为股利政策不影响公司市场价值的是（　）。

A、客户效应理论

B、信号理论

C、“一鸟在手”理论

D、无税MM理论

【答案】D

【解析】股利无关论也称MM理论，此理论认为股利分配对公司市场价值不会产生影响，无税MM理论为MM理论的其中一种，所以，选项D是答案。客户效应理论、信号理论、“一鸟在手”理论均为股利相关论，认为股利政策会影响公司市场价值，所以，ABC不是答案。

下列属于股利无关论观点的有（　）。

A、投资者不关心公司股利的分配

B、投资者对股利和资本利得并无偏好

C、股利支付率越低公司价值越大

D、股利的支付比率不影响公司的价值

【答案】ABD

【解析】股利无关论认为：1. 投资者不关心公司股利的分配，对股利和资本利得并无偏好；2. 股利的支付比率不影响公司的价值。

下列关于客户效应理论的说法中，正确的有（　）。

A、客户效应理论是对税差理论的进一步扩展

B、收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票

C、收入低的投资者以及享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票

D、股东在制定和调整股利政策时，不需要考虑股东对股利政策的需求

【答案】ABC

【解析】客户效应理论认为，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求。所以选项D的说法不正确。
 

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