下列各项中，会导致企业加权平均资本成本下降的有
第1题：下列各项中，会导致企业加权平均资本成本下降的有（ ）
A. 债务资本成本下降
B. 股权资本成本下降
C. 增加负债资本的比重（债务资本成本低于股权资本成本）
D. 增加股权资本的比重（股权资本成本低于债务资本成本）
E. 企业所得税税率提高（债务资本成本不变）
答案：ABCE
解析：加权平均资本成本（WACC）受各资本成本和权重影响。A债务资本成本下降、B股权资本成本下降，都会直接导致WACC下降；C当债务资本成本低于股权资本成本时，增加负债比重会降低总WACC；E企业所得税税率提高，债务利息的抵税效应增强，税后债务资本成本下降，进而导致WACC下降；D若股权资本成本低于债务资本成本，增加股权比重会提高WACC（与题意不符）（A、B、C、E正确），故选ABCE。
第2题：下列关于资本结构理论发展历程的说法中，正确的有（ ）
A. 无税MM理论是资本结构理论的起点
B. 有税MM理论首次考虑了税收因素对资本结构的影响
C. 权衡理论引入了破产成本，突破了MM理论的完美市场假设
D. 代理理论进一步考虑了代理成本对资本结构的影响
E. 优序融资理论从融资顺序角度解释了企业的资本结构选择
答案：ABCDE
解析：资本结构理论的发展始于无税MM理论，该理论构建了完美市场下的资本结构分析框架（A正确）；有税MM理论在无税MM理论基础上引入税收，首次揭示了利息抵税对企业价值的影响（B正确）；权衡理论突破完美市场假设，引入破产成本，形成“抵税收益-破产成本”的权衡逻辑（C正确）；代理理论在权衡理论基础上，进一步考虑股东与债权人、管理者之间的代理成本（D正确）；优序融资理论摒弃“目标资本结构”的观点，从融资成本角度提出企业优先选择内部融资，其次债务融资，最后股权融资的顺序（E正确），故选ABCDE。
第3题：下列关于优序融资理论的说法中，正确的有（ ）
A. 优序融资理论认为，企业融资优先选择内部融资
B. 优序融资理论认为，债务融资优于股权融资
C. 优序融资理论的核心是信息不对称理论
D. 优序融资理论认为，企业不存在最佳资本结构
E. 优序融资理论适用于所有类型的企业
答案：ABCD
解析：优序融资理论基于信息不对称，认为企业融资存在优先顺序：首先选择内部融资（留存收益），因其无信息成本；其次选择债务融资，信息成本较低；最后选择股权融资，信息成本最高（A、B、C正确）；该理论认为企业的资本结构是融资顺序选择的结果，而非追求特定的最佳资本结构（D正确）；优序融资理论更适用于信息不对称程度较高的企业，对于信息透明的企业，其解释力较弱，并非适用于所有企业（E错误），故选ABCD。
第4题：下列关于资本结构的说法中，正确的是（ ）
A. 资本结构是指企业各种长期资本的构成及其比例关系
B. 资本结构是指企业全部资本的构成及其比例关系
C. 资本结构仅指企业债务资本与股权资本的比例关系
D. 资本结构不包括短期负债在内的资本构成比例
答案：A
解析：资本结构的核心界定是“长期资本”的构成及比例，短期负债因偿还期限短、对企业长期经营战略影响较小，通常不纳入资本结构的考量范畴（A正确，B错误）。资本结构不仅包含债务资本与股权资本的比例，还涉及长期资本内部各类具体资本的构成（C错误）；短期负债不纳入资本结构，但不能说资本结构“不包括短期负债的比例”，而是短期负债本身不属于资本结构的研究对象（D表述不准确），故选A。
第5题：根据MM理论（无税），下列关于资本结构对企业价值影响的说法中，正确的是（ ）
A. 企业价值与资本结构无关，仅取决于企业的经营风险
B. 企业负债比例越高，企业价值越大
C. 企业负债比例越低，企业价值越大
D. 企业价值随负债比例的提高先增后减
答案：A
解析：MM理论（无税）的核心结论是“资本结构无关论”，该理论认为在不考虑税收、破产成本等因素的完美市场中，企业的价值仅由其经营活动产生的现金流量和经营风险决定，与资本结构（负债和股权的比例）无关（A正确）。B、C、D均是考虑税收或破产成本等因素后的理论结论，与无税MM理论不符，故选A。
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